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ace娱乐|城:小牛在线每日还款金额有明显增长投资人数周末降幅较大

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“流动性陷阱”又称“!恩斯!阱”,其现象是如果利率低到。定程度,!么央行更多的资金?给?!会对利率产生更大的?响市场对于?元融资的需求,导致了!IBOR利率的,升,3个月,L。BOR利率已经高于。联储,标利率近60个?,这创下了本轮?融危机以来的最高点,?意味着市场出现了元荒,而,使这样,市场仍?希望持有美元融资所以,管局不得。入市干预,。干预之后港币的流动。就会减少。这会推升港币率,但只是暂时的。因为港币利率上升后,?场对港币融资的需求会?清淡

理论上来说,无论?少资金入港,只。市。对。港币融资有需求,?么利率自然会在一个正?的水平上,如果港币利,高于美元,市场自然转向!元,!而压低。,利率?这就形成了一个自。的调整

香港也有一个基,利率,其跟随美储的联邦基金利。来作调整,前这一利率水平,2%从20?4,下半年开始,?港开始出现持续资本流入,具体来看,?港!?局持有的基础货币在。014!年中大约在!亿港币,而到了201?年年初,已经激增至亿港币,而近期则趋万亿港币

具体!说,港币的供给。求出现了严重的错配,。致港币利率的疲软,是。币贬值的直?原因,而,利窗口长期,法被关闭,也反映?香港货币政!体系存在的缺陷

从2014年下半年。始,香港开始出现持。的,本流入,具体。看,香港金管局。有的基础币在2014年年中大在!亿港币,而到了20,6年年初,已经激增至?亿港。,而近期则趋?万亿港币从2!14年下半!开始香港!始出现持续。资本入?具体来!,香港金,局持有的基础货币在?!14。年?大约在万亿港币,而到2016年年初,已。激增至万亿港。,,近期则趋近万亿港币

具体说,港币的供给。需求出现了严重的错,导致了港币利的疲软?是港币贬值的直接原。,而利窗口长期无法被,闭,也反映出香。货币政策体系存在的!陷  联系汇率制度理论上来说,,论多少资金入港,只市场!于币融资有需求,那么!率自!会在,个正常的水。上,如果港币利率高!美元,市场自然会转,美元,从而压!港币利率,这就?成了一个自然的调

图:港币3个,HIBOR与美元,个月LIBOR利率势

其间几个问题值?我们思考,,一,香港已!几乎完全受到大陆济的影,,在这样的状。下,港币挂钩人民?似乎更加。理,但?国的资本!和民币国际化的停滞,,港!不可能放!一个运行了3?多年的成熟制度,!。投靠人民币

同?,香港的联系?率,度遇到的冲?并非是一个独,的现象,市场需要审视?元的重新强势问题。实上,看起来美?霸权仍将在相当。段时间内存在,正这一点也有利于我们去。好!部署身的货币政策和?民币国际。方略




(责任编辑:中科院)

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